什么是创业板块?在中国的资本市场上,创业板是一个新角色,虽然相对于主板来说创业板块上市条件相对较低,但其市场风险却要高于主板。
创业板的出现是为了补充资本市场,让我国的多层次资本市场体系更加完善。创业板,顾名思义就是给创业型企业上市融资的股票市场。由于创业型企业一般是高新技术企业和中小企业的缘故,世界上几乎所有的创业板市场都明确表示鼓励高新技术企业或者成长型中小企业申请在创业板发行上市。
什么是创业板块?
所谓创业板(second board),是与主板(main board)相对应的概念,是指在主板之外为中小型高成长企业、高科技企业和新兴公司的发展提供便利的融资途径,并为风险资本提供有效的退出渠道的一个新市场。
许多创业板又被称为小型资本市场或新兴公司市场。比较中小企业板块和创业板的定义,可以看出两者的上市对象和功能基本相同。虽然如此,但是它们之间还是有区别的,主要表现在:
(1)中小企业板块的进入门槛较高,上市条件较为严格,接近于现有主板市场。而创业板的进入门槛较低,上市条件较为宽松。
(2)中小企业板块的运作采取非独立的附属市场模式,也称一所两板平行制,即中小企业板块附属于深交所。
中小企业板块作为深交所的补充,与深交所组合在一起共同运作,拥有共同的组织管理系统和交易系统,甚至采用相同的监管标准,所不同的主要是上市标准的差别。例如,新加坡证券交易所的second board、吉隆坡和泰国证券交易所的二板市场与香港创业板等都是这样。而我国今后设立的创业板,其运作将采取独立模式,即创业板与主板市场―――上交所分别独立运作,拥有独立的组织管理系统和交易系统,采用不同的上市标准和监管标准。例如,美国的nasdaq、日本的otc exchange、我国台湾的rose和法国的“新市场”等,即是如此。
(3)从设立的时间顺序来看,中小企业板块要先于创业板。或者说,中小企业板块是未来创业板的雏形。
中小企业创业板块上市条件
证监会明确在创业板上市的企业必须符合以下条件:
1.公司必须最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长;或者是最近一年盈利,且净利润不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%。
2.必须是持续经营三年以上的股份有限公司,最近一期末净资产不少于2000万元,发行后股本不少于3000万元。
3.公司必须应当主营业务突出,主要经营一种业务,并符合国家产业政策和环保政策。
日本大阪证交所创业版上市条件是什么?
那斯达克市场的优点是可使创业不久的企业较为容易地筹措资金,而且对投资家十分方便。这种市场在大阪的诞生,将对当地的经济发展起到推动作用。当地舆论认为,大阪证交所由此可以焕发青春,而这一点是使日本关西产业结构变革和改善的必备条件。
那斯达克日本股市分两大板块,一个是“普通企业板块”,上市基准较严,企业须符合其规定的纯资产、业绩、上市时股票总额等一系列条件。另一个是“增长企业板块”,其上市条件较为宽松,主要以创业不久的风险企业为对象。目前它所接受的8家申请上市企业中,只有一家申请在“增长板块”上市,其余7家申请的都是“普通板块”。这7家公司1999年度的销售额都在10亿日元以上,并且经营都在盈利。不过,其中两家公司是从店头交易股市转过来的,还有两家分别在东京证券交易所和名古屋证券交易所同时上市,新上市的公司仅有4家。
据介绍,那斯达克日本市场与大阪证交所的关系是,市场交易是那斯达克日本市场,对申请上市企业的审查、认可等则由大阪证交所担当。为了给申请企业提供方便,大阪证交所于6月1日在东京设立事务所。
那斯达克日本市场的启动,将冲谈日本股市长年以来所带有的浓厚的“官办”色彩。由于新市场的门户也向创业历史较短、经营不稳定的企业开放,因此它将给更多的企业以筹措资金的机会,并将使股市向以民间主导方向转变。